Μυστικά και παγίδες του εκλογικού ράλι

Κι όμως, σε μια περίοδο γενικευμένης αβεβαιότητας στο οικονομικό και το πολιτικό σκηνικό της χώρας, οι αγοραστές από το Λονδίνο φαίνεται ότι βρίσκουν ευκαιρίες στο ΧΑ και χθες εκτίναξαν το Γενικό Δείκτη πολύ κοντά στις 2.500 μονάδες. Ποια είναι τα μυστικά που κρύβει το ράλι;

Πέρα από ορισμένες γραφικότητες («πονταρίσματα» σε «πράσινα» χαρτιά ενόψει εκλογών, ή σε μετοχές του εκδοτικού κλάδου) οι αναλυτές εστιάζουν την προσοχή τους στην εντυπωσιακή επίδοση του τραπεζικού δείκτη, που και στη χθεσινή συνεδρίαση εντυπωσίασε με την άνοδό του και με το ισχυρό επενδυτικό ενδιαφέρον από το Λονδίνο.
Τα χαμηλά του εξαμήνου για τον τραπεζικό δείκτη (1.176 μονάδες) φαίνονται πια μακρινή ανάμνηση, καθώς με το χθεσινό κλείσιμο στις 3.264 μονάδες, ο δείκτης έχει σχεδόν τριπλασιασθεί (2,77 φορές, για την ακρίβεια) και δείχνει να ωθεί την αγορά σε υψηλότερα επίπεδα με αρκετή ασφάλεια, κόντρα στην πολιτική και οικονομική ανασφάλεια των ημερών.

Πίσω από αυτή την άνοδο κρύβονται ορισμένα μυστικά και, πιθανόν, αρκετές «παγίδες» σε όσους σπεύσουν να ανεβούν τώρα στο… τρένο:

-Σε μια εποχή «φτωχή» σε επιχειρηματικές ειδήσεις, μια χθεσινή είδηση που μάλλον πέρασε απαρατήρητη από τους περισσότερους μικροεπενδυτές, αλλά έχει ιδιαίτερη σημασία για τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο: η Eurobank άντλησε μέσα σε δύο ώρες από τη διεθνή αγορά 500 εκατ. ευρώ, χωρίς την εγγύηση του Δημοσίου και με κόστος μόλις 1,25% υψηλότερο από το Euribor τριμήνου.

-Η άνεση με την οποία προσφέρθηκαν τα κεφάλαια στην Eurobank, παρότι η έκδοση συμπίπτει με μια περίοδο έντονης αβεβαιότητας για την οικονομία και το τραπεζικό σύστημα εν γένει εκτιμάται ότι αντανακλά πολλά περισσότερα από τη διαπιστωμένη πλέον διάθεση των επενδυτών διεθνώς να αναλάβουν περισσότερους κινδύνους, κυνηγώντας τις καλύτερες αποδόσεις.

-Σύμφωνα με όλες τις ενδείξεις, οι επενδυτές εμπιστεύονται περισσότερο από κάθε άλλη φορά τους τελευταίους μήνες τις ελληνικές τράπεζες (για σωστούς ή λάθος λόγους…) και δείχνουν διατεθειμένοι να ρισκάρουν νέα κεφάλαια, προσβλέποντας σε καλές αποδόσεις.

-Αυτό, όπως υπογραμμίζεται από αναλυτές, αποτελεί καλό οιωνό ενόψει των αυξήσεων κεφαλαίου που έχουν προγραμματισθεί και αναμένονται τους επόμενους μήνες, κυρίως από την Alpha Bank, αλλά και από την MIG, που άλλη μια φορά θα επιχειρήσει να συγκεντρώσει ένα τεράστιο ποσό μέσω ειδικού «οχήματος», για να προχωρήσει σε τραπεζικές εξαγορές.

Όσο το σενάριο των επιτυχημένων αυξήσεων κεφαλαίου στον ελληνικό τραπεζικό χώρο κρατιέται «ζωντανό», το επενδυτικό ενδιαφέρον εκτιμάται ότι θα παραμένει ζωηρό, καθώς οι ισχυροί οίκοι του Λονδίνου, που ενδιαφέρονται ιδιαίτερα για την επιτυχή προώθηση των αυξήσεων, προσβλέποντας σε μεγάλα κέρδη από τις αναδοχές, θα συνεχίσουν να υποστηρίζουν ενεργά τα τραπεζικά χαρτιά.

Παρά ταύτα, οι επενδυτές θα πρέπει να αξιολογούν με μεγάλη προσοχή τις τραπεζικές μετοχές στα τρέχοντα επίπεδα τιμών, πριν αποφασίσουν να «πηδήξουν στο τρένο» της ανόδου.

Θα πρέπει πάντα να έχουν κατά νου, ότι οι αυξήσεις κεφαλαίου, παρά την ευφορία που δημιουργεί διεθνώς το μετοχικό ράλι, προϋποθέτουν μεγάλα discount για προωθηθούν με επιτυχία. Και ότι για τις ελληνικές τράπεζες η κρίση έχει ακόμη αρκετό δρόμο, ενδεχομένως δύσβατο, ειδικά αν οι δημοσιονομικές συνθήκες προκαλέσουν νέες πιέσεις στα κρατικά ομόλογα, ή αν συνεχισθεί η μεγάλη αύξηση των μη εξυπηρετούμενων δανείων, που «φορτώνουν» με μεγάλα ποσά προβλέψεων τους τραπεζικούς ισολογισμούς.

http://www.sofokleous10.gr/